觀點：最新公布的PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，經歷上周的調整之后，本周指數探底回升，還迎來了普漲。階段看，在降準以及LPR調降之下，貨幣寬松周期預期增強，有望給市場托底，A股結構向好邏輯未變，逢低仍是比較好的低吸時機。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩。權重股整理下，滬指小空間運行，午后還一度小幅翻綠。而外圍中概股提振下國內題材股表現較強，提振創業板以及深成指表現搶眼。至此，經歷13號以來的調整短期基本告一段落。板塊方面，傳媒板塊領漲，電子、農林牧漁以及建筑材料等多板塊走強，而房地產迎來回撤，建筑裝飾、鋼鐵以及非銀金融等走低。

昨天，兩市約有3400余股上漲，這也是一段時間以來兩市漲幅家數最多的一天，充分說明市場整體情緒向好。而今日，指數迎來分化，尤其是房地產產業鏈連續大漲后迎來回調，給市場造成一定的抑制，不過這也是情理之中，畢竟昨日我們也提出，房地產板塊持續上行后分化是必然。不過，對于房地產板塊來說，政策提振下板塊反彈趨勢還未結束，仍有反復。

對于今日市場的分化，一方面是房地產等藍籌股回踩的影響。另一方面，也是對昨日普漲之后的一次消化；此外，海外中概股的上行對于題材股提振下刺激了創業板以及深成指的連續反彈。所以，市場整體表現健康，輪動之下整體蓄勢，結構性行情依然堅挺。

上周以來，市場出現連續的調整，我們認為此處的調整是良性的回踩，主要還是此前連續快速上行的回落需求以及海外市場大幅波動的影響，當然也有國內市場消息面的抑制。而在基本面的支撐下，這兩日迎來逐步回升。而隨著央行降準以及LPR的調降下，寬松周期已經開啟，流動性穩定下整體或將偏向寬裕，對市場帶來提振。階段調整有望告一段落，延續整體的向好趨勢。

總之，隨著穩增長的政策托底，我們繼續看好跨年以及來年一季度行情。在近期的整理過程中，投資者仍可考慮逢低進行適當的配置。具體機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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