觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，打擊假外資以及海外市場波動下，A股迎來調(diào)整。不過在降準(zhǔn)以及LPR調(diào)降之下，貨幣寬松周期拉開序幕，有望給市場托底，在調(diào)整過程中仍是比較好的低吸時(shí)機(jī)。

隔夜美股下跌，加之昨日A股的調(diào)整，今日市場順勢低開，不過低開之后市場很快迎來拉升，并且順利翻紅，在房地產(chǎn)以及基建等板塊的帶領(lǐng)下，指數(shù)一度繼續(xù)拉升。但隨著寧德時(shí)代等科技標(biāo)的的跳水，創(chuàng)業(yè)板再次走低并拖累深成指，三大指數(shù)高位回落。具體板塊上，房地產(chǎn)大漲領(lǐng)銜，建筑材料、煤炭、以及紡織服飾等漲幅居前，而食品飲料領(lǐng)跌，電力設(shè)備、國防軍工以及有色金屬等走低。

最近，房地產(chǎn)板塊持續(xù)走強(qiáng)，這和政策的回暖有直接的關(guān)系。尤其是重磅會議之后，對于房地產(chǎn)行業(yè)的糾偏機(jī)制開啟，在業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著政策回暖，金融市場將繼續(xù)為優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司提供融資渠道，滿足房地產(chǎn)合理融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)和金融形成良性循環(huán)。我們看到，正是政策預(yù)期的改變，也極大的提振了整個(gè)板塊，近期連續(xù)上行。不過，也需要清楚的是，房地產(chǎn)整體的基調(diào)還是以穩(wěn)為主，也就是說短期板塊或有反彈，但中長期還是要看公司的基本面。

回到盤面上，今日市場繼續(xù)呈現(xiàn)分化，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及多數(shù)周期股表現(xiàn)搶眼，而科技等成長股整體較弱，這種表現(xiàn)，實(shí)際上從上周調(diào)整以來一直持續(xù)，預(yù)計(jì)短期還將持續(xù)。這主要是由于，在貨幣寬松的預(yù)期下，低估值藍(lán)籌股的估值修復(fù)預(yù)期提升，同時(shí)藍(lán)籌股的補(bǔ)漲需求也隨之開啟；而成長類品種，此前連續(xù)上行后，多數(shù)品種估值相對高位，也有補(bǔ)跌的趨勢。所以階段上看，風(fēng)格繼續(xù)輪動，大小切換的趨勢也相對明顯。

此外，值得注意的是，央行本月剛剛降準(zhǔn)，昨日市場又迎來“降息”，寬松周期已經(jīng)開啟，從歷次寬松周期看，對股市都是積極的影響和提振，這次也不例外。畢竟，股市對于流動性還是比較依賴的，而當(dāng)前流動性穩(wěn)定并且逐步寬松趨勢，市場結(jié)構(gòu)性向好的趨勢不斷加強(qiáng)。

基于此，我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度行情。畢竟，央行降準(zhǔn)給市場帶來貨幣提振新預(yù)期，而穩(wěn)增長也迎來政策托底，市場向好的趨勢逐步明朗，在此前基本面的支撐下，向好基礎(chǔ)有所增強(qiáng)；而昨日LPR也迎來調(diào)降，雖然只是調(diào)降了一年期，但是貨幣寬松的預(yù)期再次增強(qiáng)，對市場仍有支撐和提振。

因此，在這兩日的調(diào)整過程中，可考慮逐步進(jìn)行跨年行情以及來年一季度行情的潛伏和配置。具體的機(jī)會和配置方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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