觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開啟。短期，央行工作會(huì)議召開，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度排在首位，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕和繼續(xù)寬松預(yù)期下，整體向好的支撐和提振較強(qiáng)，逢低仍是配置的好時(shí)機(jī)。而風(fēng)格轉(zhuǎn)換之際，建議重點(diǎn)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的配置。

昨日美股反彈，今日A股小幅高開。開盤后，指數(shù)紅盤震蕩，但隨機(jī)掉頭向下，盤中迎來翻綠。此后，題材股表現(xiàn)良好，創(chuàng)業(yè)板回升下，深成指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。此后，指數(shù)昨日收盤位置上下震蕩，總體表現(xiàn)平穩(wěn)。盤面上，家用電器領(lǐng)漲，計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)、有色金屬以及通信等漲幅居前，而煤炭板塊領(lǐng)跌，公用事業(yè)、建筑裝飾、房地產(chǎn)以及建筑材料等走低。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，昨日央行召開了工作會(huì)議。這一次，央行工作會(huì)議將穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度排在首位。具體提到綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。會(huì)議當(dāng)中，“保持流動(dòng)性的合理充裕”其實(shí)已經(jīng)充分體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)健下的邊際寬松趨勢(shì)，而在降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，實(shí)際上貨幣寬松的周期已經(jīng)開啟。

眾所周知，股市是貨幣的晴雨表，尤其是寬松的貨幣政策以及良好的流動(dòng)性是股市向好的直接推動(dòng)力。所以，一般寬松趨勢(shì)下，股市的行情都不會(huì)差。也是基于此，在此前市場(chǎng)基本面良好支撐以及寬松周期開啟之下，我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度的行情，在此過程中，指數(shù)如果有回撤，仍是考慮逢低配置的好時(shí)機(jī)。

回到盤面上，11月10日以來指數(shù)持續(xù)反彈，期間拉升之際藍(lán)籌權(quán)重股貢獻(xiàn)絕大力量，近期雖然有所回調(diào)，但是整體表現(xiàn)穩(wěn)定。而12月中旬以來，題材股整體回落，并且迎來階段性的回撤，整體較為弱勢(shì)。此外，近期新能源集體走低，高位股不斷殺跌，市場(chǎng)高低切換的風(fēng)格轉(zhuǎn)向已經(jīng)較為明確，而這種轉(zhuǎn)換，既有貨幣寬松周期開啟對(duì)于低估值品種估值修復(fù)的預(yù)期，也有補(bǔ)漲的期望。

因此，對(duì)于整體上行趨勢(shì)下的短期回調(diào)，不必過于擔(dān)憂。在穩(wěn)增長(zhǎng)托底以及寬松周期開啟下，市場(chǎng)整體仍有支撐和提振的基礎(chǔ)，回調(diào)整體可視為洗盤，仍可考慮逢低進(jìn)行配置。具體機(jī)會(huì)方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長(zhǎng)”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績(jī)向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長(zhǎng)相對(duì)確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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