觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。

此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開啟。短期，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)持續(xù)回升，預(yù)示經(jīng)濟(jì)連續(xù)回升。貨幣寬松周期的啟動(dòng)，春季行情仍值得期待。短期，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)化明顯，回調(diào)中仍可逢低配置低估值藍(lán)籌股。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤震蕩上行，但半小時(shí)后掉頭向下，隨機(jī)翻綠走低，此后迎來反彈，盤中一度翻紅后尾盤再度走低。盤面上，家用電器領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、建筑材料、銀行以及非銀金融等領(lǐng)漲，有色金屬領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理等走低。

2022年開年以來，指數(shù)連續(xù)走低，主要原因或有以下幾點(diǎn)：一方面，央行逆回購減量對(duì)資金面有一定的影響；另一方面，中國移動(dòng)上市，對(duì)市場(chǎng)資金有分流影響；此外，重要的是市場(chǎng)資金的調(diào)倉換股所導(dǎo)致的風(fēng)格轉(zhuǎn)向。除此，外圍市場(chǎng)的波動(dòng)，也在一定程度對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

與此同時(shí)，新能源板塊走低，一方面是宏觀因素，主要還是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下科技股承壓，進(jìn)而對(duì)A股成長股的壓制；另一方面，新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%，市場(chǎng)擔(dān)憂補(bǔ)貼退坡可能會(huì)造成需求下降；當(dāng)然，還有對(duì)于2022年光伏裝機(jī)推進(jìn)速度可能放緩的擔(dān)憂。再加上，去年連續(xù)大漲之后，市場(chǎng)資金階段出逃的影響。

與此同時(shí)，藍(lán)籌股近期表現(xiàn)穩(wěn)定，無論是去年年底帶領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)的證券板塊還是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的整體反彈，包括開年以來銀行股的上行，實(shí)際上都是穩(wěn)增長下的主要受益標(biāo)的，而與此同時(shí)，貨幣寬松趨勢(shì)下，低估值藍(lán)籌股估值提升以及補(bǔ)漲的預(yù)期。

至于大盤，當(dāng)前全A股的估值并不高，而且基本面穩(wěn)定下，流動(dòng)性寬松預(yù)期也在不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)并沒有改變。階段性的調(diào)整，仍是逢低配置春季行情的好時(shí)機(jī)。不用過于擔(dān)憂開年的連續(xù)回調(diào)，在穩(wěn)增長政策托底下，市場(chǎng)整體回落空間有限。

總體看：短期，市場(chǎng)迎來整理，但沒有實(shí)質(zhì)性的利空，在多方支撐和提振下，整理反而是低吸的好時(shí)機(jī)，投資者仍可考慮逢低進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲谩＞唧w機(jī)會(huì)方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如大金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，連續(xù)調(diào)整的科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對(duì)確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 A股 何去何從 下挫 市場(chǎng) 整體 預(yù)期 數(shù)據(jù) 向好 寬松