觀點：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，連續(xù)反彈后要留意隨時的沖高回落，同時也要關注市場風格切換下低估值品種的機會。操作上，如果指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，跨年行情的潛伏機會也將再次來臨。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩震蕩，權(quán)重股回調(diào)下，指數(shù)表現(xiàn)相對較弱。此后，指數(shù)一度回升，但始終未能翻紅，尾盤再次震蕩回落。此外，題材股小幅表現(xiàn)下，創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)較強。具體盤面上，計算機領漲，國防軍工、傳媒、通信等漲幅居前，而有色金屬領跌，建筑材料、煤炭以及家用電器等走低。

昨日市場沖高回落，今日市場調(diào)整基本都是預期之內(nèi)。實際上，上周五指數(shù)低開整理就已經(jīng)略顯疲態(tài)，而本周一的高開上行主要是因為利好消息的提振，但即便如此，市場走勢也低于預期，所有短期的回撤，也似乎在情理之中。

不過，當前對于市場來說，的確有多重因素的支撐和提振，整體對市場中期向好趨勢帶來積極影響：首先，此前基本面和流動性整體保持穩(wěn)定，對市場帶來一定的支撐，這也是三季度以來盡管指數(shù)調(diào)整，但總體回撤空間不大的核心因素；其次，隨著央行降準，市場貨幣寬松預期增強，市場信心開始增強；第三，人民幣升值下北向資金不斷流入，有效帶動市場的熱情和積極性。而接下來，市場預期降準還將延續(xù)，未來降息也或僅是時間的問題，貨幣寬松預期下，市場中期向好的趨勢逐步明朗。

當然，短期看市場也有回撤的需求：一方面，當前并非全面寬松下，短期利好消息提振下的部分板塊拉升后存在動力不足的趨勢，階段回撤需求增加；另一方面，美聯(lián)儲議息會議在即，貨幣緊縮的預期逐步增強，短期對美股以及全球資本市場有一定影響；此外，國內(nèi)總體經(jīng)濟下行壓力依舊，市場震蕩反復或是必然。

總體上看，降準之下市場寬松預期再次增長，隨著來年貨幣信用寬松趨勢有望確立，市場向好的趨勢概率大增。短期北向資金以及券商等情緒板塊給市場帶來提振，有望推動指數(shù)縱深發(fā)展，而如果指出如期回撤，整體還是洗盤性質(zhì)。對于提前潛伏的投資者，階段性可適當高拋或減持，而對于還在觀望的投資者，等待指數(shù)回撤或是不錯的進場和配置時機。具體機會方面：可關注受益于穩(wěn)增長預期以及估值修復的新老基建品種，同時關注業(yè)績支撐以及估值優(yōu)勢的金融板塊。此外，由于經(jīng)濟整體下行壓力，可繼續(xù)跟蹤高景氣確定性的科技類品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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