國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比漲幅均略有回落。其中，CPI同比上漲2.5%，漲幅比7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲2.3%，漲幅比7月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。

“受鮮菜價(jià)格漲幅回落、成品油價(jià)格下調(diào)等因素帶動(dòng)，8月份CPI同比漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前正處于豬周期價(jià)格上行階段，食品價(jià)格CPI同比漲幅較大，成為支撐CPI的主要因素，而非食品價(jià)格漲幅持續(xù)處于偏低水平。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

具體來(lái)看，食品價(jià)格上漲6.1%，漲幅比7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.09個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格上漲22.4%，漲幅比7月份擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年同期基數(shù)走低影響。

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隨著中秋、國(guó)慶假期來(lái)臨，需求好轉(zhuǎn)，豬肉價(jià)格呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。不過(guò)，國(guó)家發(fā)改委9月9日發(fā)布消息稱，總體判斷，今年后期生豬和豬肉市場(chǎng)供應(yīng)有保障，價(jià)格有望運(yùn)行在合理區(qū)間。

非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比上漲3.0%，漲幅比7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲20.2%、21.9%和19.8%，漲幅均有回落。

對(duì)此，王青表示，在國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下行帶動(dòng)下，8月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格連續(xù)下調(diào)，這意味著大宗商品價(jià)格走弱正向CPI傳導(dǎo)，并成為抑制CPI上行的重要因素之一。

PPI方面，8月份同比上漲2.3%，漲幅比7月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲2.4%，影響PPI上漲約1.87個(gè)百分點(diǎn)，是推動(dòng)PPI上漲的主要?jiǎng)恿Γ簧钯Y料價(jià)格上漲1.6%，影響PPI上漲約0.38個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，PPI同比漲幅回落除受上年同期對(duì)比基數(shù)走高影響外，還主要受三個(gè)方面因素影響：一是國(guó)際原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)下行，國(guó)內(nèi)輸入性價(jià)格傳導(dǎo)壓力有所減輕；二是煤炭等行業(yè)增產(chǎn)保供效果持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)保障有力；三是受多重因素影響，鋼材等行業(yè)需求偏弱。

“近期隨著生產(chǎn)資料PPI漲勢(shì)快速回落，生產(chǎn)資料和生活資料PPI之間的‘剪刀差’已顯著收斂，中下游企業(yè)面臨的原材料成本上漲壓力得到明顯緩解。”王青認(rèn)為，當(dāng)前中下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力已經(jīng)從成本端轉(zhuǎn)向需求端。

展望未來(lái)，王青認(rèn)為，PPI同比將持續(xù)回落。一方面，全球各主要經(jīng)濟(jì)體央行通過(guò)大幅加息來(lái)抑制高通脹，給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期漸強(qiáng)，大宗商品需求預(yù)期承壓；另一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，基建投資提速將給國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格帶來(lái)回升動(dòng)力，但考慮到短期內(nèi)地產(chǎn)投資難見(jiàn)明顯回暖，疊加保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，工業(yè)品價(jià)格難現(xiàn)快速上漲。

結(jié)合數(shù)據(jù)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，物價(jià)上漲趨勢(shì)溫和可控。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從物價(jià)數(shù)據(jù)看，目前國(guó)內(nèi)物價(jià)溫和上漲，反映出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固、需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，需要持續(xù)做好宏觀調(diào)控穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。一方面，繼續(xù)做好重要商品的保供穩(wěn)價(jià)；另一方面，加快投資項(xiàng)目落地形成實(shí)物工作量，以投資促消費(fèi)。

“在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和縮表背景下，我國(guó)將繼續(xù)發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)性雙重功能，擴(kuò)大有效信貸需求，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”溫彬稱。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，CPI上漲溫和可控，貨幣政策工具的相機(jī)抉擇空間以及貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的配合空間更寬泛。

“為進(jìn)一步穩(wěn)定物價(jià)，關(guān)鍵在于將保障供給、穩(wěn)定物價(jià)、管理預(yù)期與綜合聯(lián)動(dòng)、精準(zhǔn)調(diào)控、科學(xué)監(jiān)管、長(zhǎng)效施策結(jié)合起來(lái)，通過(guò)更為精準(zhǔn)有效的政策組合拳，推進(jìn)增儲(chǔ)穩(wěn)產(chǎn)，保障糧食和能源安全，保持物價(jià)基本穩(wěn)定，緩解企業(yè)成本上升壓力，保證基礎(chǔ)民生供給底線需求。”龐溟表示。

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