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6 月，有色板塊上漲1.64%，在30 個(gè)行業(yè)中排名第14，表現(xiàn)中等。

有色子行業(yè)中，鎢（5.98%）、稀土及磁性材料（4.38%）、鋁（3.06%）、銅（2.73%）、其他稀有金屬（1.23%）、鋰（1.11%）、鉛鋅（-0.00%）、黃金（-0.07%）、鎳鈷錫銻（-0.31%）。

基本金屬：LME 銅、鉛、鋅、錫價(jià)格上漲。美聯(lián)儲(chǔ)6 月維持利率不變，但由于鮑威爾一系列鷹派發(fā)言，基本金屬價(jià)格普遍承壓。現(xiàn)階段歐美通脹數(shù)據(jù)仍保持高位，歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖，下半年美聯(lián)儲(chǔ)仍有50 基點(diǎn)的加息空間，基本金屬價(jià)格仍有壓力。

國(guó)內(nèi)6 月制造業(yè)PMI 企穩(wěn)回升，汽車產(chǎn)銷保持增長(zhǎng)，建議繼續(xù)關(guān)注鋁板塊的投資機(jī)會(huì)。

貴金屬：COMEX 黃金、白銀價(jià)格下跌，美元指數(shù)下跌。美聯(lián)儲(chǔ)6月利率維持不變，但受到鮑威爾鷹派發(fā)言、美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示下半年仍有50 個(gè)基點(diǎn)的加息空間，導(dǎo)致黃金、白銀價(jià)格下跌。受到國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變、全球央行持續(xù)購(gòu)金、地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，貴金屬依舊具備配置價(jià)值，建議繼續(xù)關(guān)注黃金板塊的投資機(jī)會(huì)。

小金屬：5 月新能源車產(chǎn)銷同比保持增長(zhǎng)，碳酸鋰價(jià)格上漲。截至6月末，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格達(dá)30.70 萬(wàn)元/噸，月度漲幅達(dá)2.33%，自年初以來(lái)下跌40.04%。6 月鋰鹽價(jià)格繼續(xù)企穩(wěn)回升，5 月新能源汽車產(chǎn)銷同比保持增長(zhǎng)，建議繼續(xù)關(guān)注鋰板塊階段性反彈機(jī)會(huì)。

稀土：氧化鏑、氧化鋱價(jià)格上漲，氧化鈰價(jià)格大跌。根據(jù)SMM，節(jié)前鐠釹產(chǎn)品市場(chǎng)詢盤較為冷清，成交以剛需為主，由于半年報(bào)時(shí)間已近，企業(yè)挺價(jià)力度有所下滑，供應(yīng)端出貨意愿較強(qiáng)。由于集團(tuán)采購(gòu)行為，氧化鏑價(jià)格有一定程度的上行。節(jié)后稀土市場(chǎng)活躍度有限，工廠報(bào)價(jià)試探為主，整體價(jià)格較節(jié)前維持穩(wěn)定，市場(chǎng)成交有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

預(yù)計(jì)短期內(nèi)稀土價(jià)格有望維持平穩(wěn)運(yùn)行。

投資建議：截至6 月30 日，有色板塊PE 為14.55 倍，貴金屬板塊PE 為22.06 倍，工業(yè)金屬板塊PE 為15.82 倍，稀有金屬板塊PE為11.75 倍。受到國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)、地緣政治沖突影響，大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，給予有色金屬行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注黃金、鋁、稀土和鋰板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行；（2）地緣政治沖突加劇；（3）供給超預(yù)期。

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