在日常投資的時候，指數是我們常聽到的一個詞語，比如上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數等等。那么，這個指數到底是什么意思？它們是怎么演變而來的？又有哪些作用呢？今天，就讓小編來為大伙一一做解答。

一個小案例，讀懂什么是指數

(相關資料圖)

股市中的指數，主要是用來反映股票市場總體價格水平變動的相對數。因為上市的股票數量、種類多較，不便于計算，所以一般會通過分門別類的方式，選擇一些具有代表性的樣本股票，獲得他們的發(fā)行股數、價格等信息，并采取算術平均或者加權平均等特定方法來進行計算，從而進行指數的編制。

股市中的指數有很多種類，根據不同的選股規(guī)則、加權方式和計算方法，可以反映股票市場中不同細分板塊、行業(yè)、風格、主題或策略的表現(xiàn)。

假設，我們有一個大型的商場，里面有很多不同類型和規(guī)模的商店，每個商店都賣一種或多種商品，如紡織服裝鞋帽、電子通信、玩具、家電、化妝品等等。一般而言，商品價格是會根據實際成交情況而變動的。那如果我們想了解整個商場的整體銷售情況，應該怎么做呢？

首先，我們不一定有精力做到每天都去了解所有商品的價格、銷量。所以，我們就可以通過設定一系列的規(guī)則，比如商店面積有多少平以上，商品總價值要多少以上等等，然后按照規(guī)則選取一部分作為樣本，并用這部分樣本的總銷售額編制一個銷售指數，從而反映其價格變化。

總銷售額=Σ（商品價格×商品銷量）。

我們選取一個基日的總銷售額作為基準，比如1月15日，總銷售額是100萬元，對應銷售指數1000點。

報告期銷售指數=（報告期總銷售額/基期總銷售額）×基期指數。

比如2月15日，總銷售額是150萬元，那么新的銷售指數為：（150萬元/100萬元）*1000=1500點。

通過這樣計算就可以獲得每日的銷售指數，來反映商場的銷售變化和走勢。

對應到股市中，總銷售額對應的即是成分股的總市值。

報告期指數=（報告期成份股的總市值/基期總市值）×基期指數，其中，總市值= Σ（股價×發(fā)行股數）。

指數的“前世今生”

通過上文的初步介紹，伙伴們應該明白了什么是指數。其實，它并不是實際的價格，而是為了方便對比設定的一個數字。

下面，小編再來和大伙聊聊股票指數的發(fā)展歷史。

作為世界上的第一條股票指數，同時也是世界上歷史最為悠久的股票指數：道瓊斯指數，在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道開始編制，最初的道瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術平均法進行計算編制而成。目前，道瓊斯股票價格平均指數共分四組：工業(yè)股價平均指數、運輸業(yè)股價平均指數、公用事業(yè)股價平均指數和道瓊斯股價綜合平均指數。在四種道瓊斯股價指數中，以道瓊斯工業(yè)股價平均指數最為著名。

中國市場的第一條指數則是靜安指數，由靜安證券業(yè)務部1989年編制發(fā)布。1991年7月15日起，上證指數正式發(fā)布并取代了靜安指數。上證綜合指數的樣本空間由在上海證券交易所上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成。ST、*ST 證券除外。

除此之外，還有被伙伴們熟知的指數提供商：中證指數有限公司、深圳證券信息有限公司、恒生指數有限公司等。

中證指數有限公司成立于2005年8月，是由滬深證券交易所共同出資成立的金融市場指數提供商。截至2023年6月，中證指數公司管理指數逾6000條，指數體系覆蓋以滬深港市場為核心的全球16個主要國家和地區(qū)。滬深300、中證500和中證1000等著名指數均由中證指數有限公司編制。

深圳證券信息有限公司是深圳證券交易所全資子公司，成立于1994年，公司服務深交所核心戰(zhàn)略，負責深圳證券市場上市公司信息公告發(fā)布、指數編制及運維推廣等業(yè)務，“國證”系列指數就是由該公司推出。

恒生指數有限公司成立于1984年，是恒生銀行全資附屬機構，所編算的指數涵蓋中國香港及中國內地市場。恒生指數公司負責編算及管理恒生指數系列，1969年推出被視為香港股票市場指標的恒生指數。

指數成分股可不是“鐵飯碗”

要注意的是，指數發(fā)布后，并不是一成不變的，其會根據成分股的變化進行剔除或者納入。

還是拿之前商場的例子來說，比如我們規(guī)定，過去30天日均銷售額一萬以上的店鋪才會納入樣本。

但一家做服裝店的，因為品牌衰落，銷售額越來越少，過去30天的日均銷售額從1萬元下降到只有5000元，那我們就要把它剔除。而有家賣化妝品的商店，因為品牌出了爆款，過去30天的日均銷售額從5000元躍升到15000元，那我們就會把它納入進來。

通過這一次調整，我們將銷售指數中基本面變差的商店，替換成了基本面向好的商店。

對于指數的調整也是有類似的情況，通常會把近期基本面變差、市值過小或者成交不活躍的成分股剔除，換成更好的成分股。

比如上證指數，樣本被實施風險警示的，會從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。

比如深證成指，每半年調整一次，會剔除半年成交額排名后10%的股票等。

總體來說，指數雖然反映的是樣本股的平均價格，但如何選取樣本股，定期優(yōu)化，對指數的表現(xiàn)也是非常重要的。通常，不同的方向和編制規(guī)則，也會讓指數的走勢出現(xiàn)較大的差異。

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