1月20日，長(zhǎng)春高新開盤便一字跌停！

而在1月19日，長(zhǎng)春高新突現(xiàn)閃崩跌停，報(bào)227.6元/股。自2021年12月17日以來，長(zhǎng)春高新股價(jià)便處于陰跌模式。

長(zhǎng)春高新連續(xù)陰跌，“醫(yī)藥女神”葛蘭又被深套了！其管理的中歐醫(yī)療健康是長(zhǎng)春高新第五大流通股東。近一個(gè)月，葛蘭管理的兩只醫(yī)藥基金分別下跌10.47%和11.32%，近三個(gè)月則均跌超20%。

“醫(yī)藥女神”葛蘭也栽了

1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購(gòu)文件》，公布了276個(gè)藥品采購(gòu)清單，其中，長(zhǎng)春高新子公司金賽藥業(yè)的重組人生長(zhǎng)激素被納入集采。

長(zhǎng)春高新當(dāng)日盤后在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：公司目前正在積極研究政策規(guī)定并將合理制定方案，目前暫無具體影響的預(yù)期。

受此影響，長(zhǎng)春高新已經(jīng)連續(xù)兩日跌停。自2021年12月17日以來，長(zhǎng)春高新股價(jià)便始終處于陰跌模式，截至1月20日午間收盤，長(zhǎng)春高新報(bào)204.84元/股，較歷史高點(diǎn)522.17元/股已跌去60.8%，總市值也跌破千億元大關(guān)，最新報(bào)921億元。

長(zhǎng)春高新已連續(xù)一個(gè)月陰跌，“醫(yī)藥女神”葛蘭又被深套了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月23日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金持有長(zhǎng)春高新551.72萬股，位列第五大流通股東。

從2020年二季度開始，葛蘭就持續(xù)加倉(cāng)長(zhǎng)春高新。不過，在2021年三季度卻出現(xiàn)減倉(cāng)。值得注意的是，從2021年三季度末到2021年11月23日，葛蘭再度加倉(cāng)，相比三季度末的509.92萬股，葛蘭在四季度大舉加倉(cāng)41.8萬股。

除葛蘭之外，易方達(dá)基金張清華管理的兩只基金——易方達(dá)裕豐回報(bào)債券基金和易方達(dá)新收益靈活配置混合基金，也出現(xiàn)在長(zhǎng)春高新前十大流通股東名單中。

從葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金來看，去年三季度末的前十大重倉(cāng)股，年初至今全部跌逾5%；近一個(gè)月7只跌逾10%，愛爾眼科、凱萊英、康龍化成、通策醫(yī)療、智飛生物5只跌逾17%；去年三季度末至今，全部跌超10%，6只跌超30%。

盡管葛蘭管理的產(chǎn)品還未披露2021年四季度報(bào)告，不過從其基金凈值也可見一斑。天天基金數(shù)據(jù)顯示，1月19日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A凈值下跌2.68%，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A凈值下跌3.15%。近一個(gè)月，兩只基金分別下跌10.47%和11.32%，近三個(gè)月則都跌超20%。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

面對(duì)“醫(yī)藥女神”管理基金凈值大跌，基民在評(píng)論區(qū)也呈現(xiàn)出不同的態(tài)度。有的基民認(rèn)為，跌那么多，只有繼續(xù)加倉(cāng)了；但也有基民表示，一直逢跌加倉(cāng)，輕倉(cāng)變成重倉(cāng)，加不動(dòng)了。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

醫(yī)藥板塊可以布局了嗎？

持續(xù)調(diào)整的醫(yī)藥板塊，還能否在2022年迎來“春天”？又該如何捕捉醫(yī)藥領(lǐng)域機(jī)會(huì)？

明世伙伴基金認(rèn)為，在醫(yī)保控費(fèi)的大背景下，集采已成為常態(tài)化動(dòng)作。所涉及企業(yè)在以往的估值框架內(nèi)，一般采用遠(yuǎn)期市值折現(xiàn)的估值方法。遠(yuǎn)期市值折現(xiàn)，既要考慮盈利能力的影響，也要考慮回報(bào)率的影響。集采大幅降價(jià)，雖然會(huì)在短期提高產(chǎn)品的滲透率，但也側(cè)面影響了潛在市值空間。

粗略來講，假設(shè)產(chǎn)品降價(jià)50%，在遠(yuǎn)期滲透率和公司市場(chǎng)份額不變的情況下，未來的市場(chǎng)規(guī)模也要下降50%，伴隨著資本市場(chǎng)環(huán)境的變化，對(duì)企業(yè)的要求回報(bào)率也在提高。這些企業(yè)經(jīng)歷遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)與估值雙殺的過程，股價(jià)下跌很堅(jiān)決。

不過，明世伙伴基金認(rèn)為，也應(yīng)看到凡事都具有兩面性，目前市場(chǎng)對(duì)于集采涉及到的公司感到恐慌，但基金管理人需要做的是對(duì)遠(yuǎn)期空間進(jìn)行重新測(cè)算，并尋找能夠提供足夠安全邊際的買點(diǎn)。當(dāng)集采的影響充分反映在股價(jià)中之后，反而會(huì)成為很好的布局時(shí)機(jī)。

大樸資產(chǎn)合伙人、研究總監(jiān)兼投資經(jīng)理劉華表示，醫(yī)藥、消費(fèi)等新藍(lán)籌2022年可能不太會(huì)整體迎來“春天”，需要具體判斷各細(xì)分領(lǐng)域。醫(yī)藥方面，集采政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響是長(zhǎng)期存在的。對(duì)于一些剛剛進(jìn)入集采范圍的細(xì)分領(lǐng)域如器械、胰島素等，或推測(cè)可能將進(jìn)入集采范圍的生物藥、診斷試劑等，可以進(jìn)行規(guī)避；對(duì)于進(jìn)入集采范圍很多年，在格局、價(jià)格、估值消化等方面已經(jīng)比較穩(wěn)定的細(xì)分領(lǐng)域，如部分創(chuàng)新藥、仿制藥等，可以重新開始考慮配置；還有一些不受集采影響的細(xì)分領(lǐng)域，可以考慮配置。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

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