1月份宏觀經濟數據即將發布。2月7日，《證券日報》記者采訪了多位專家，提前“把脈”宏觀經濟形勢。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，1月份經濟延續復蘇態勢，但散發疫情影響仍存，穩增長政策效果逐步釋放也需一定時間，因此，一季度宏觀經濟將繼續運行在合理區間。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東對《證券日報》記者表示，2022年初，經濟發展仍然面臨三重壓力，但總體上維持穩中有進趨勢，特別是價格水平保持穩定態勢，預計1月份CPI漲幅有望維持在1%的溫和通脹水平。同時，在春節等節假日效應影響下消費會有所提升，有望恢復至疫情前的水平。

1月份CPI有望維持

1%的溫和通脹水平

在周茂華看來，1月份消費相對復雜，受春節和局部散發疫情影響，消費各板塊此消彼長。交通運輸、旅游、住宿餐飲及部分消費品需求繼續受到抑制，樓市仍處于筑底階段；受春節因素影響，年貨等相關消費保持適度增長。整體來看，1月份消費有望保持擴張，但動力偏弱。

“考慮今年春節國內氣溫整體正常，果蔬價格增長溫和，豬肉價格低位持穩，國內居民必需消費品供應充足，不少商家折價促銷，疊加去年基數抬升，預計1月份物價整體略有回落。”周茂華進一步分析，盡管1月份能源等商品價格略有上升，但受去年高基數影響，預計1月份PPI同比仍有望回落，1月份PPI與CPI剪刀差或收窄。

“隨著政策發力適當靠前，疊加適度超前開展基建投資的政策措施，預計投資將會提速，1月份固定投資增速將會超過5%。”劉向東表示。

周茂華表示，從固定投資三大分項看，預計制造業投資延續復蘇態勢，房地產投資低位企穩，基建投資略有改善。

一季度GDP同比增速

預計在5.5%左右

周茂華表示，1月份至2月份國內局部疫情、季節因素、政策效果滯后等因素對國內內需構成一定程度抑制；但國內宏觀政策打了提前量，財政、金融與其他政策協同，有針對性地為企業紓困，促進內需恢復。去年11月份以來，國內樓市呈現企穩跡象，基建投資緩步改善，汽車銷售逐步回暖。政策效果在一季度的逐步釋放有望對沖經濟下行壓力。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，一季度宏觀經濟的節奏與2019年類似，一方面春節日期相近，另一方面政策環境相仿。春節的錯位效應會在3月份體現，但在政策合力的推動下，一季度的經濟將進一步修復。預計一季度GDP同比增速在5.5%左右。

周茂華表示，預計一季度我國宏觀經濟表現有以下特點：一是內需復蘇相對明顯，目前有跡象顯示，隨著政策效果逐步顯現，樓市、汽車銷售逐步回暖，基建投資持續改善，有望帶動國內需求恢復和走強。二是物價有望繼續保持溫和。國內生產供給在一季度繼續領先于需求，國內居民消費必需品供應充足，糧食連年豐收。同時，打擊囤積居奇、惡意炒作行為效果顯現。國內貨幣政策保持穩健，注重精準質效。三是CPI與PPI剪刀差繼續收窄。一方面，國內保供穩價政策組合拳持續發力，美聯儲加快回收過剩流動性，全球疫情對商品供給、航運物流影響有望逐步減弱，加之去年高基數影響，預計PPI同比呈現高位回落態勢；另一方面，隨著國內需求穩步恢復，可能帶動物價中樞小幅抬升，但整體將保持溫和水平。

關鍵詞： 月份 政策 投資 疫情