觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，東方財富大跌拖累證券板塊，影響創業板指的同時也對市場帶來情緒抑制。不過，當前證券板塊基本面良好，業績支撐明顯，仍有向好的基礎。創業板指再次迎來此輪調整新低，但隨著寧德時代下跌的放緩，預計震蕩筑底仍是主基調。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后一度快速拉升，深成指盤中翻紅。不過，在金融股的走低下，兩市隨即沖高回落。而盤中上漲超1%的創業板指，也在隨后跳水中連續走低，再創去年前月以來新低。盤面上，食品飲料、紡織服飾、國防軍工以及社會服務等漲幅居前，而非銀金融走低下，建筑材料、房地產以及銀行等走低。

上周寧德時代一周下跌17%已經令市場毛骨悚然，而今日東方財富一日暴跌近15%，直接拖累創業板指數再創此輪調整新低。不僅如此，東方財富的下跌，直接引發證券板塊的下跌，進而對市場形成抑制。整體看，東方財富沒有明顯的利空，證券板塊當前業績也相對優異，估值也并不高，整體具備一定的性價比。所以，在這種情況下的大跌，不用過于恐慌。

以往，東方財富歷次的跌停，創業板都有大大小小的反彈或者見底。比如，2020年2月3日跌停創業板指數大漲、2019年5月6日跌停創業板指數反彈、2018年9月10日跌停，創業板底部區域反彈。雖然這次東方財富沒有跌停，但是早已超過此前10%的下跌幅度，這次下跌之后，創業板指數如何表現，我們拭目以待。

需要留意的是，在多個傳言澄清之后，寧德時代年線附近短期企穩，上周以來的下跌頹勢暫時得以緩解，也有助于創業板指數下跌的放緩。而在連續調整之后，很多成長股估值出清相對到位，在當前經濟整體增速壓力較大之下，高景氣的品種也仍具備一定的稀缺性，行業高景氣以及業績的提振下，當前性價比逐步顯現，或是下一階段反彈的主力軍。這其中，比如業績整體向好的半導體產業鏈，在供需失衡有望推動業績增長以及國產替代支持下的發展中，仍具備中期的確定性，連續調整后值得跟蹤，也或將提振創業板止跌。

因此，在連續調整后，我們對于行情并不悲觀。相反，在情緒底來臨之際，市場階段性多重“底”迎來共振，修復性行情以及春季行情有望拉開序幕，當前可考慮逐步進行一季度行情的潛伏和配置。不過，仍需要留意市場的節奏，尤其是銀行等金融股利好兌現之下，短期謹防小幅的沖高回落，可試探性關注超跌的業績優異的科技股類品種。

（文章來源：巨豐財經）

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