觀點：連續四個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，指數技術性回調下，成功回補此前跳空缺口，在情緒回升以及政策托底下，超跌反彈的行情還在延續，整體低吸以及戰略性配置正當時。

昨日市場一度回撤，回補了此前上行的跳空缺口，與此同時，也順便填補了昨日低開的缺口，最后整體收紅，這對于短期市場來說還是有重要的意義的。一方面，此前超跌反彈之下，市場整體疲軟，而且隨后的縮量以及指數的分化還是令人擔憂。所以這個回補也是釋放了反彈的擔憂；另一方面，指數當日的跳空下行缺口在當日就回補了，也說明整體支撐下回升的意愿還是比較強的。

今日市場走勢看，防御性板塊整體走強，而成長性板塊整體較弱，實際上最近一段時期，這個是主基調。盡管我們看到部分成長類板塊也在表現，但持續性較差，而且整體增量不濟下，上行的幅度也較為有限。相反，一些低估值類板塊整體表現良好，雖然不是持續走強的，但整體表現穩定，在近期市場的反復中明顯強于成長板塊。

成交量上看，昨日北向資金逆勢流入，在近期整體流出的基礎上，這個信號意義也比較強，我們繼續跟蹤關注，外資是否會持續流入。從上午的北向資金看，還是流出的，這也說明當前外資具有不確定性，或者在海外貨幣收緊的趨勢下，外資整體還是比較謹慎的。而場內成交看，連續多日徘徊在萬億之下，整體還是比較疲軟。不過，這里如果是震蕩下的持續性縮量，那么也是階段性底部的標志。

整體上看，自3月16日探底以及17日以來的超跌反彈已經形成，政策托底以及市場情緒回緩下，這里的超跌反彈以及階段性的修復行情還在延續。短期回補此前跳空缺口后，整體迎來震蕩，在下方支撐下，結構性行情還會上演。當前仍是低吸以及戰略性配置的時機。機會方面，穩增長政策下，相關板塊整體受益而且表現持續，在二季度政策發力窗口期，或仍是市場關注的焦點，而成長類的板塊，尤其是業績預增較大的品種，或有超跌反彈的機會，可適當的跟蹤。

總之，從此前的超跌反彈在最近的調整，我們依舊認為超跌反彈行情還未結束，而當前的調整也仍是技術性的調整。政策托底以及多方的支撐下，市場整體回升的概率在增大，逢低仍是低吸以及考慮戰略配置的時機。

（文章來源：巨豐財經）

關鍵詞： 巨豐投顧 超跌反彈 回補缺口