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2月最后一個(gè)交易日，兩市股指早盤(pán)震蕩下探，午后探底回升，創(chuàng)業(yè)板指午后漲近1%；截至收盤(pán)，滬指漲0.66%報(bào)3279.61點(diǎn)，深成指漲0.7%報(bào)11783.8點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.8%報(bào)2429.03點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.5%；兩市合計(jì)成交7567億元，北向資金凈賣出13.04億元。

對(duì)于即將到來(lái)的3月行情，浙商證券指出，回顧2月，指數(shù)有所調(diào)整，但主題投資活躍。展望3月，中期仍處牛市初期，短期經(jīng)歷了2月修整，隨著財(cái)報(bào)季到來(lái)，對(duì)市場(chǎng)更為樂(lè)觀。就大勢(shì)而言，3月建議看多做多。其一，根據(jù)大勢(shì)研判體系，短周期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是本質(zhì)催化劑，當(dāng)前尚處初期，換言之本輪小牛市仍處初期；其二，2月以來(lái)前期獲利盤(pán)已有所消化；其三，3月財(cái)報(bào)季拉開(kāi)帷幕，將刺激市場(chǎng)活躍度。就結(jié)構(gòu)而言，3月是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的窗口，前期主題逐步降溫，開(kāi)工鏈階段性活躍，今年主線賽道蓄勢(shì)待發(fā)。其一，針對(duì)開(kāi)工鏈，重點(diǎn)關(guān)注中游，如化工、工程機(jī)械等。其二，針對(duì)主題，重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)，跟隨財(cái)報(bào)季去偽存真，關(guān)注具備業(yè)績(jī)的子領(lǐng)域。其三，針對(duì)主線賽道，建議在國(guó)產(chǎn)替代(半導(dǎo)體、軟件)和能源革命(光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、汽車零部件)的子領(lǐng)域，綜合一季報(bào)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、政策催化進(jìn)行布局。

中信建投表示，3月國(guó)內(nèi)漸迎復(fù)工復(fù)產(chǎn)正常化+政策定調(diào)+數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，海外美國(guó)通脹形勢(shì)和加息預(yù)期仍有波動(dòng)，優(yōu)選基本面改善確定性及彈性居前、一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好板塊。1)傳統(tǒng)及高端制造業(yè)開(kāi)復(fù)工率逐步恢復(fù)常態(tài)，預(yù)計(jì)供需缺口驅(qū)動(dòng)的漲價(jià)周期品(鋁/小金屬/純堿/光伏POE等)+新能源發(fā)電(光伏中下游/儲(chǔ)能/風(fēng)電)環(huán)比修復(fù)靠前：傳統(tǒng)投資端，基建項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速且儲(chǔ)備充足，房建受制于資金壓力表現(xiàn)偏弱。受需求環(huán)比改善拉動(dòng)，水泥、鋼鐵等周期品逐步開(kāi)始漲價(jià)但空間有限，相對(duì)更看好供需缺口擴(kuò)張的細(xì)分子行業(yè)(鋁/小金屬/純堿/光伏POE等)；高端制造板塊經(jīng)前期調(diào)整后相對(duì)估值合理且景氣拐點(diǎn)漸至，光伏硅料價(jià)格拐點(diǎn)臨近，需求啟動(dòng)可期，風(fēng)電政策積極，裝機(jī)將迎旺季，儲(chǔ)能需求持續(xù)高增。2)消費(fèi)節(jié)后穩(wěn)健復(fù)蘇，主推醫(yī)藥+地產(chǎn)鏈后周期(家居/消費(fèi)建材等)：餐飲+出行鏈多數(shù)恢復(fù)至疫前80-90%水平，結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)包括中藥提價(jià)預(yù)期、酒店修復(fù)亮眼、部分二線白酒動(dòng)銷超預(yù)期。其中受益于地產(chǎn)2月銷售環(huán)比改善，尤其二手房成交回暖明顯，地產(chǎn)鏈后周期(家居/消費(fèi)建材等)C端渠道率先復(fù)蘇；3)科技獲政策大力支持，關(guān)注電子底部漲價(jià)品種，維持信創(chuàng)中期配置觀點(diǎn)：部分電子子行業(yè)出現(xiàn)積極改善信號(hào)，被動(dòng)元器件、面板等強(qiáng)周期品價(jià)格率先見(jiàn)底回暖，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)等進(jìn)入周期尾部階段。

山西證券表示，放眼3月，基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性以及通脹預(yù)期管理等原因，美聯(lián)儲(chǔ)整體表態(tài)仍將相對(duì)偏鷹，而此前政策面對(duì)于寬松的傾向不及市場(chǎng)預(yù)期，因此，市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)出現(xiàn)邊際收緊跡象，但幅度有限，行業(yè)輪動(dòng)速度或會(huì)有所放緩，中小成長(zhǎng)主線將更加突出。而3月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始進(jìn)入數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，年初市場(chǎng)對(duì)于實(shí)物消費(fèi)復(fù)蘇的交易已有所演繹，部分估值過(guò)高的標(biāo)的存在較大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)而言，“弱復(fù)蘇”預(yù)期下，更加看好：1)產(chǎn)業(yè)邏輯較強(qiáng)+基本面有支撐+估值合理的光伏、電新、軍工、機(jī)械；2)受益于復(fù)工拉動(dòng)，有望延續(xù)反彈的煤炭、化工；3)低基數(shù)邏輯之下，盈利回升潛力較大的農(nóng)業(yè)飼料、啤酒等。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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