今日（9月5日），兩市股指盤中弱勢震蕩下探，科創50指數跌超1%；兩市成交額有所萎縮，北向資金凈賣出超40億元。

行業板塊多數收跌，房地產服務、房地產開發、保險、工程咨詢服務、文化傳媒、教育板塊跌幅居前，電子化學品、光伏設備、光學光電子板塊漲幅居前。

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工信部、財政部近日聯合印發《電子信息制造業2023—2024年穩增長行動方案》。《行動方案》提出，2023—2024年計算機、通信和其他電子設備制造業增加值平均增速5%左右，電子信息制造業規模以上企業營業收入突破24萬億元。國盛證券表示，算力和數據將是通信行業價值重估的雙重驅動；國金證券認為，通信與計算融合，關注新基建和AIGC驅動的結構性成長機會；上海證券指出，人工智能應用落地，算力通信需求強勁。

國盛證券：算力和數據將是通信行業價值重估的雙重驅動

投資策略：左手數據，右手算力。算力和數據將是通信行業價值重估的雙重驅動，與AI的高速發展緊密相連。展望下半年，我們看好兩大投資品種。

1、光通信，現有技術下，長期來看光通信是不可替代的數通通信技術，關注光模塊、新興的光連接新技術等；

2、運營商，關注運營商及其上游產業鏈。運營商有望保持優勢卡位，通過“國家隊”云服務和具有規模優勢的算力租賃，帶來充分的增長潛力和業績彈性。我們認為，運營商必選消費邏輯提供基本面估值支撐，AI周期下的云業務帶來全新增長阿爾法，高股息為運營商帶來穩健護城河。

推薦標的：

光通信，中際旭創、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、華工科技。算力租賃：恒為科技、中貝通信、云賽智聯、三大運營商。算力設備：中興通訊、紫光股份、銳捷網絡、菲菱科思、恒為科技、工業富聯、寒武紀。云算力：光環新網、奧飛數據、數據港、潤澤科技、科華數據。

運營商：中國電信、中國移動、中國聯通。數據可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。BOSS系統：亞信科技、天源迪科、東方國信。

萬聯證券：關注人工智能算力產業鏈、數字化應用及5G建設

投資要點：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務器、數據中心、光模塊等產業的發展；運營商數字化業務及云服務業務已經成為新的增長驅動。

投資建議：中長期看，建議關注人工智能算力產業鏈、數字化應用及5G建設的投資機會。

華西證券：數字經濟催化運營商板塊持續增持 中小企業有待經濟復蘇加速恢復

核心觀點：伴隨國內經濟相關政策力度加大，有望刺激市場經濟加速恢復，尤其是中小企業在數字經濟、算力網絡等因素推動下逐漸復蘇，季度收入有望持續環比改善。伴隨國家對數字經濟、算力網絡端建設及應用加大推廣力度、國產替代等因素需求空間有望逐步釋放，整體毛利率未來有望趨穩，利潤空間有望釋放。

投資建議：結合業績確定性及估值兩方面因素考慮，我們建議關注包括電信運營商、軍工通信、面板以及低估的算力基礎設施及工業互聯網個股。

1、電信運營商估值提升：中國移動、中國電信、中國聯通等；

2、持續推薦算力&通信基礎設施；無線通信&服務器等設備商：中興通訊、紫光股份等；算力中心：光環新網等；算力硬科技產業鏈：新雷能；

3、軍工通信：烽火電子（華西通信&軍工聯合覆蓋）、海格通信（華西通信&軍工聯合覆蓋）、七一二等；

4、工業互聯：金卡智能（華西通信&機械聯合覆蓋）等；

5、液晶面板拐點： TCL 科技（華西通信&電子聯合覆蓋）等。

國金證券：通信與計算融合 關注新基建和AIGC驅動的結構性成長機會

核心觀點：通信行業總體業績穩中向好，盈利能力開始回升；5G投資轉向需求驅動，重點關注運營商、主設備商、光通信等細分領域投資機會；AIGC帶來行業新機遇，算力需求驅動國產廠商投資機會；上半年物聯網板塊仍處底部，看好AI應用在邊緣側落地帶來行業需求復蘇。

投資建議：通信行業23年中報情況穩中向好，展望2023年，AIGC海量的數據計算、傳輸需求帶來通信與計算架構融合，有望拉動5G、云、光網絡等數字新基建板塊景氣度提升。從下游場景看，高景氣賽道主要集中在通信和垂直行業相融合的AIoT、數字能源、智能汽車等新興細分領域。高景氣賽道中市場格局好、具備規模效應的頭部公司將重點受益。

推薦組合：中國移動（運營商)、中興通訊（設備商），英維克（溫控液冷），寶信軟件（IDC），燦勤科技（陶瓷濾波器）。

華金證券：國產替換、數據資產將入表 推薦科技自主機會

核心觀點：隨著數據資產入表等實踐的推進，對零級市場中的企業數據資產進行評估定價并確認為資產，能夠極大改善資產負債水平，為企業抵押貸款、融資租賃等提供有效支撐。

投資建議：建議重點關注數據要素板塊公司云賽智聯、天源迪科、亞信科技、中新賽克、恒為科技、東方國信。

東莞證券：衛星通信升級 未來已來

投資策略：全球各國都高度關注衛星互聯網的發展，先來者將具備先發優勢，成熟的發射體系以及配套服務將會帶來更高的商業價值。近年來低軌衛星互聯網產業景氣度不斷提升，隨著商業應用的不斷普及，后續市場空間廣闊，同時帶動衛星制造以及運營服務等領域快速發展。

投資建議：建議關注中國衛星、中國衛通、鋮昌科技、國博電子、盟升電子。

申港證券：5G基站數突破300萬個 千兆寬帶用戶數持續提升

投資策略：

1、AI熱潮如火如荼，數字經濟發展提升算力需求，建議關注相關硬件廠商：中興通訊、紫光股份；

2、AI大模型逐力，邊緣計算產業迎來新機，物聯網模組行業有望持續受益，持續推薦：移遠通信、廣和通；

3、運營商發力數字經濟，大力發展云計算業務，建議關注：中國移動；

4、全球企業持續進行數字化轉型，重點推薦SIP話機龍頭：億聯網絡。

上海證券：人工智能應用落地 算力通信需求強勁

主要觀點：Coherent預測，數通市場800G、1.6T和3.2T光模塊市場將以超過40%的復合年增長率增長，市場規模將從2023年的6億美元增長到2028年的42億美元。我們認為，建議優先關注以算力、通信為代表的人工智能基礎設施，以及以AI+辦公為代表的創新應用賽道中，與上下游密切合作、具備一定技術壁壘，且估值分位數較低的行業頭部公司。

投資建議：光模塊，新易盛，中際旭創；通信運營商，中國移動；液冷/服務器，英維克，紫光股份；人工智能應用，拓爾思；機器人/機器視覺，海康威視。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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