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招商證券指出，展望7月，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍將持續(xù)推出；美聯(lián)儲(chǔ)加息終于接近尾聲，外資重回流入，國(guó)內(nèi)公募基金重回凈流入，A股重回上行周期。綜合基本面、事件和政策目前從經(jīng)濟(jì)的情況來(lái)看，圍繞業(yè)績(jī)邊際改善明顯的TMT、可選消費(fèi)和部分中游制造仍是市場(chǎng)主要思路，臨近旅游出行旺季，相關(guān)出行鏈可以再度關(guān)注。

中信建投指出，前期我們指出市場(chǎng)將構(gòu)筑“W”型復(fù)合底部，近期強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌，市場(chǎng)再度縮量，底部信號(hào)明顯。PMI、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等核心數(shù)據(jù)逐步企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)有望觸底回升。后續(xù)關(guān)注AI板塊中算力、游戲等有望率先兌現(xiàn)景氣的阿爾法機(jī)會(huì)，以及政策催化下中特估新一輪的上行機(jī)會(huì)。我們建議把握高賠率+業(yè)績(jī)安全性線索進(jìn)行布局。行業(yè)推薦：汽車(chē)、新能源、機(jī)械設(shè)備、造船、通信、半導(dǎo)體等。主題方面，關(guān)注中特估近期產(chǎn)業(yè)、政策催化不斷的人形機(jī)器人以及厄爾尼諾現(xiàn)象下電力板塊的機(jī)會(huì)。

中信證券指出，A股上半年呈現(xiàn)主題交易極致化和機(jī)構(gòu)博弈極端化的特征，市場(chǎng)波動(dòng)較大，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)情緒預(yù)期處于谷底，7月A股將進(jìn)入業(yè)績(jī)和政策的驗(yàn)證期，主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈將逐步收斂，聚焦業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情，建議圍繞“中報(bào)業(yè)績(jī)”和“三大安全”兩個(gè)維度展開(kāi)配置。一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處低位，企業(yè)盈利增速在上半年筑底后，下半年有望溫和復(fù)蘇，基本面修復(fù)對(duì)政策的依賴(lài)度較高。二是政策預(yù)期仍處谷底，前期市場(chǎng)激進(jìn)的政策預(yù)期已不斷下修，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)逆周期政策不會(huì)缺席，且美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息概率不高，國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性偏松，而中美關(guān)系擾動(dòng)仍在。三是市場(chǎng)依然處于下半年波動(dòng)區(qū)間的谷底，主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈在7月將逐步收斂，聚焦業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情。

宏觀方面，銀河證券指出，從制造業(yè)PMI表現(xiàn)來(lái)看，價(jià)格的回升和庫(kù)存的繼續(xù)降低都體現(xiàn)出需求處于底部并有企穩(wěn)回升的特征，未來(lái)的修復(fù)斜率也將取決于政策的進(jìn)一步明晰。隨著作為觀察期的二季度過(guò)去，政策層將在高質(zhì)量發(fā)展框架下有針對(duì)性支持符合發(fā)展目標(biāo)且需求改善空間大的領(lǐng)域，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式也會(huì)更加清晰，而有失精準(zhǔn)的大規(guī)模政策刺激可能不會(huì)出現(xiàn)。價(jià)格和庫(kù)存在淡季回升展現(xiàn)出的信號(hào)相對(duì)積極，但仍須對(duì)PPI修復(fù)的環(huán)比斜率保持觀察。從基數(shù)考慮目前PPI已經(jīng)接近底部，但其修復(fù)力度需要結(jié)合政策判斷，同比增速仍可能經(jīng)歷兩到三個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。產(chǎn)成品庫(kù)存的進(jìn)一步下行也工業(yè)品庫(kù)存周期接近底部的觀察，需求偏弱下的主動(dòng)去庫(kù)存短期可能繼續(xù)但未來(lái)有望向被動(dòng)去庫(kù)存轉(zhuǎn)換。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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