開年市場大跌，成長股深度下探，不少成長風(fēng)格的基金經(jīng)理在價值和成長的風(fēng)格切換中“受傷頗深”。不過，隨著近期半導(dǎo)體、新能源等板塊的超跌反彈，不少成長型基金產(chǎn)品凈值也小幅回暖。

1月調(diào)整中，曾直言“跌得不敢去丈母娘家蹭飯”的中盤+成長風(fēng)格基金經(jīng)理盛豐衍，2月25日再度分享近況稱：堅持成長，堅持打臉只能打一邊，雖然從去年12月初到今年2月中因成長股調(diào)整打了臉，但好在最近成長股的反彈中還是吃到肉了。

硬抗！

部分基金經(jīng)理拒絕“左右打臉”

今年以來，權(quán)益類基金總體表現(xiàn)不佳，一些重倉成長股的基金跌幅也較為居前，比如諾安創(chuàng)新驅(qū)動、中郵趨勢精選等等。

“基金經(jīng)理女婿”盛豐衍管理的一些基金今年也出現(xiàn)了虧損，不過，隨著成長股的反彈，西部利得量化成長等他管理的產(chǎn)品跌幅已有所收窄。從其公開發(fā)言來看，從1月市場下跌開始，他就堅守成長至今，雖然成長和價值的切換中沒得分，也沒丟分。

對此，有網(wǎng)友評論稱，“確定好自己的風(fēng)格其實就行，就怕跌了很多，然后切到價值了。”

實際上，在這波大跌中，“硬抗”成長，不愿被左右打臉的成長型基金經(jīng)理并不少。

“前兩年我管理的成長型基金漲得已經(jīng)挺多了，這次快速下跌其實早就做好了心理準(zhǔn)備，甚至有些標(biāo)的跌出價值后，我還賣掉了些價值倉位，低位補了些新能源。我可能不知道成長要跌到什么時候，但我只知道跌出價值的標(biāo)的值得買入。”有成長型基金經(jīng)理直言。

華富基金總經(jīng)理助理、權(quán)益投資部總監(jiān)陳啟明也直言，每個人有自己擅長與不擅長的地方，他對擇時就不感冒，所以他選擇做減法，堅持成長。開年以來成長股出現(xiàn)了明顯調(diào)整，這明擺著是“還債”行情，因為之前新能源等核心資產(chǎn)漲得太多了，短期內(nèi)進行調(diào)整是正常的。

在陳啟明看來，長期業(yè)績突出的基金經(jīng)理往往具有以下特征：眼光長遠，比較能熬，心態(tài)健康，且盡可能不受市場的影響。作為一名典型的成長股投資選手，2015年時，陳啟明也曾經(jīng)歷基金業(yè)績翻倍后被市場快速下殺的高波動時期。憶起當(dāng)時的操作，他感嘆“基金經(jīng)理還得要有自己的堅守”。彼時的他一直保持滿倉，才避免了被市場“左右打耳光”。

資金再度關(guān)注成長

隨著市場止跌企穩(wěn)，成長方向逐漸獲得了一些資金的認可。據(jù)信達證券統(tǒng)計，上周(2.21-2.25)股票型ETF基金資金凈流入46.82億元。其中流入較多的產(chǎn)品為創(chuàng)業(yè)板50ETF、中證500ETF，凈流入金額分別為8.46億元和6.6億元。

中信保誠基金經(jīng)理孫浩中分析稱，近期俄烏沖突成為市場最大擾動因素，雖然情緒層面的影響可能依然會存在。回顧歷史，外圍局部戰(zhàn)爭通常是A股的較好買入時點。年初至今，價值和成長的分化上周有所收斂，某個股漲價消息刺激半導(dǎo)體板塊反彈，而近期較好的排產(chǎn)數(shù)據(jù)也推動了新能源板塊的表現(xiàn)；市場在不斷嘗試向成長板塊切換，他傾向于認為成長板塊中期底部基本形成，反彈時點或正在臨近。

匯豐晉信投資總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬也表示，站在當(dāng)前，他更傾向于“優(yōu)質(zhì)成長”將成為后續(xù)市場主要投資機會。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時代趨勢下，越來越多優(yōu)質(zhì)的成長行業(yè)和公司(包括新能源、新材料、高端裝備、醫(yī)藥、新消費、TMT科技等)，因為產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、全球市占率提升、產(chǎn)品放量等原因，整體行業(yè)空間較大，公司競爭力日益加強，未來幾年有望實現(xiàn)較快的復(fù)合增速。

“這一大趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。經(jīng)過中觀行業(yè)比較和自下而上個股研究，當(dāng)前不少成長行業(yè)和公司估值因為市場下跌或者業(yè)績增長，已經(jīng)具備較大的投資吸引力。”陸彬說，市場大部分時間是理性的，但往往也有一些時間在恐慌和非理性中，做好投資和研究，在合適的時機主動承擔(dān)波動，往往是未來超額收益的來源。

（文章來源：上海證券報）

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